Tether Trail ($TETHER)

RWA adoption is breaking out in 2025.

Total RWA onchain value has reached $28.4 BILLION (ex-stablecoins), up 230% since January.

So what’s driving this explosive growth? Let’s break it down 👇

Leading protocols:

➟ @Securitize ($3.2B) is bridging Wall Street funds and treasuries directly onchain.

➟ @OndoFinance ($1.5B) is proving demand for tokenized equities and retail-facing treasuries.

➟ @Tether_to & @Paxos ($2.4B combined) show commodities, especially tokenized gold, are carving out a real foothold.

➟ @Centrifuge ($1.1B) continues to be the main private credit venue for DeFi rails.

Leading verticals:

➟ Private Credit – $16B
Largest segment today, led by @Figure, @MapleFinance, and @Tradable_xyz. With Figure filing for a Nasdaq IPO backed by Goldman and BofA, this vertical is scaling into mainstream capital markets.

➟ U.S. Treasuries – $7.4B
Still the main entry point for institutions. Even with rate cuts starting, tokenized T-bills remain the go-to tool for cash management and collateral.

➟ Commodities – $2.5B
Gold remains the dominant onchain asset, but commodity tokenization is diversifying quickly, with @justokenglobal bringing oil, soy, cotton, and corn onchain.

➟ Institutional Funds – $1.8B
Tokenized equity and VC strategies are starting to catch on. With @Securitize bringing Wall Street funds onchain, this could accelerate fast once Nasdaq’s tokenized markets are live.

➟ Stocks – $461M
Early days, but growing quickly. With Ondo’s launch of 100+ tokenized U.S. stocks and ETFs, 24/7 onchain equity trading is moving from idea to reality.

RWAs aren’t just a side story anymore. BlackRock, JPMorgan, and Apollo are already running multi-billion dollar tokenized products.

With regulatory clarity emerging and infrastructure maturing, RWAs are positioned to be one of the strongest narratives heading into Q4. ⚡️

Data: @RWA_xyz, @DefiLlama

Tether added more Bitcoin to its reserves than all but 3 ETFs in the past year. - Paolo Ardoino

Tether Gold (XAU₮) is now live on @DCENTWALLETS

Stablecoins are moving the world.

Tether is already one of the most profitable companies in the world.

Is it an outlier or the first of a new breed of blockchain-based businesses that can achieve global scale with software rather than manpower?

Either way, @paoloardoino and team have built an exponential profit machine.

Great analysis here from @NinepointDAG

Cross-border use of stablecoins is growing. 🆙

Rising inflation, FX volatility, and growing awareness are pushing more countries to use $USDT & $USDC for cross-border transactions.

「稳定币第一股」Circle 在 2025 年第二季度的财报中公布了最新布局，一条名为 Arc 的公链，也是一条专用于稳定币的 Layer1。明显对标竞品 Tether 的 Plasma 和 Stable。Arc 将在今年秋季推出公共测试网，我们一起来看看 Circle 最新力作，有哪些技术特点。
首先，Arc 是一个专为稳定币金融和资产代币化而设计的、与 EVM 兼容的 Layer-1 区块链，为互联网上的可编程货币提供了一个基础结算层，特别适用于全球支付、外汇（FX）和资本市场等场景。目标是解决现有公链在企业和机构应用中遇到的障碍，例如交易费用波动、结算不确定性以及缺乏隐私等问题。这里我们知道，Arc 和支付强相关，比较值得注意的是，Arc 似乎并不 to C。
Arc 的主要技术特点
使用 USDC 作为原生 Gas 和稳定费用机制
Arc 使用 USDC 作为支付交易费（Gas）的原生资产，并采用了一种受以太坊 EIP-1559 启发的费用市场机制，但通过使用区块利用率的指数加权移动平均值来更新基础费用，从而平滑短期波动，确保交易成本保持持续低位。
除了 USDC，Arc 还计划通过专门的「Paymaster」（一种支付渠道）集成为其他稳定币和代币化法币提供 Gas 费支付支持。
极高性能
Arc 采用基于 Tendermint BFT 协议的高性能共识引擎「Malachite」。这使其能够实现确定性的结算最终性，交易在不到一秒钟内即可确认且不可逆转。
当然也有验证者，网络由一组有限的、经过许可的、地理上分布的知名机构作为验证者来保障安全。这些验证者身份公开，并需遵守高标准的问责制和运营保障。这很容易联想到曾经的 Libra。
在有 20 个地理分布验证节点的测试设置中，Arc 能够处理约每秒 3,000 笔交易 (TPS)，最终性确认时间低于 350 毫秒。若使用 4 个验证节点，吞吐量可超过 10,000 TPS，最终性时间低于 100 毫秒。
可选的隐私保护功能
Arc 的隐私路线图始于「保密传输」功能，该功能可以加密交易金额，使其不被公众看到，但交易双方的地址仍然可见。这是非常 to B 的功能，保护商业敏感信息。
还有一点完全为了监管，Arc 的隐私模型允许通过「查看密钥」等机制进行选择性披露，类似于门罗币，因为很多交易有隐私性，但可以授权第三方（如审计或监管机构）访问特定的交易数据。机构始终可以完全查看其客户的交易，以满足交易监控和旅行规则等监管要求。
隐私功能通过模块化后端实现，初期采用可信执行环境 (TEE) 技术来处理加密数据，未来计划集成多方计算 (MPC)、全同态加密 (FHE) 和零知识证明等更先进的技术。
MEV 的缓解路线图
Arc 认为并非所有 MEV 都是有害的。它将 MEV 分为「建设性」（如有助于稳定币价格发现的套利行为）和「有害性」（如三明治攻击）两类。
为了缓解 MEV 问题，Arc 的路线图包括实施加密内存池、批量交易处理和多提议者等技术，以抑制掠夺性交易行为，同时保留有益的套利活动。
 
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PANews 8月11日消息，据路透社报道，美国视频平台和云服务提供商 Rumble 正在考虑以约 11.7 亿美元收购德国人工智能云集团 Northern Data 。Rumble 表示，如果达成交易，其将获得 Northern Data 的云计算业务 Taiga 和大型数据中心部门 Ardent 的控制权，并计划整合到自身业务中。据路透社计算，该交易的潜在总价值约为 11.7 亿美元。Northern Data 表示，董事会正在评估 Rumble 的潜在收购要约，并愿意进行进一步讨论。此外，稳定币平台 Tether 为 Northern Data 的大股东，已表示支持这项交易。

🚨 Japan just tokenized a $681M skyscraper.
Not a test. Not a demo. Real RWA, onchain.

MUFG’s Osaka tower now lives on the blockchain:
📱 Retail can buy shares in seconds
🏢 Institutions skip the legal mess
No intermediaries. No fund-of-fund BS.
You own the asset. Period.

We’re not just talking tokenization anymore
We’re living it.

RWAs are exploding:
→ $5B → $24B market in 3 years
→ Tether, Goldman, BNY, Chainlink all in
→ Real estate is just step one

The crypto world is no longer waiting for TradFi approval
It’s building the future without it.

And that’s why platforms like Octav are more essential than ever.
📊 We make it simple to track, manage & understand your DeFi positions, all in one place.

The power shift is real. And it’s onchain.
#DeFi #RWAs #Crypto #Octav #Tokenization

作者：Dr.PR
当前市场普遍聚焦“何时降息”，但真正值得关注的是：美联储维持高利率不变，可能才是对美股与加密市场长期更有利的宏观格局。这种观点虽然反直觉，但从历史经验、基本面结构，到财政驱动的隐性宽松，都指向了同一个方向。
一、高利率≠熊市：历史告诉我们，结构性牛市往往诞生于高利率环境

美联储联邦基金利率 vs. S&P 500（约 1994–2000）
以 1994 年到 2000 年为例，美联储在 1994 年将联邦基金利率从约 3% 提高至 6%，这一加息周期之后，美股迎来了有史以来最强的科技牛市之一：


标普500指数从约 470 点涨至 2000 年高点的 1500 点；

纳指在 1995-2000 年间年化回报超过 25%，推动了“互联网泡沫”之前的实质性盈利周期；

企业盈利、技术创新与投资回报率成为主导，而非货币宽松本身。

这意味着，只要经济不出现硬着陆，高利率并不是压制股市的元凶。
二、当前“不降息”的实质是对经济的信心
截至 2025 年 7 月，美联储的联邦基金目标利率区间为 4.25%-4.50%。虽然未显著放松，但重要的是——它也没再加息。
这背后反映的，是一个“软着陆正在兑现”的现实：


核心 PCE 通胀从 2022 年的高点 5.4% 降至 2025 年年中的 2.6%-2.7% 区间；

GDP 增长保持在 1.5%-3% 年化之间；

失业率稳定在 4.1%，劳动力市场韧性十足；

美股 2025 年整体 EPS 预期为 250-265 区间，盈利能力恢复中。

换句话说，不降息的本质，是美联储认为没有必要出手救市了，因为市场正在自我修复。
三、真正的“宽松”正在由财政而非货币推动
尽管名义利率未动，但当前美国整体的宏观流动性结构，已经转向了“财政主导型刺激”。

美国联邦债务年增长趋势


美国 2024 年的财政赤字占 GDP 比例超过 6.4%，为战后最高之一；

截至 2025 年 7 月，美国联邦债务总额已超过 36.7 万亿美元；

2025 年 Q3 美债净发行规模预计超过 1 万亿美元；

川普阵营主导推动的“Big Beautiful Bill”包含大规模税收减免与产业补贴，10 年内预计增加财政赤字约 3 万亿美元。

即使美联储按兵不动，这样的财政支出也在构成事实上的“隐性放水”。
四、高利率净化市场结构，强化强者恒强逻辑
高利率环境，虽然加大了融资难度，但对大公司反而是“利好”：


Apple 持有超 1,300 亿美元现金，Alphabet 超过 900 亿，Meta 也近 700 亿；

在 4%-5% 的利率下，这些现金本身就产生数十亿美元利息收入；

中小企业在融资成本上被边缘化，市场份额进一步向巨头集中；

高现金流回购推动 EPS 上行，估值结构更稳健。

这不仅解释了“七大科技股”仍然统治市值排行榜，也说明指数型资产为何能在利率高企时仍不断创出新高。
五、加密市场：从投机游戏走向结构性配置资产
加密资产一度被视为“零利率催生的投机品”，但在过去两年的高利率环境下，市场结构发生了深刻转变：
1）ETH/BTC 成为“数字现金流”与“数字黄金”的配置标的

以太坊 ETH 质押收益率走势（年化）


以太坊质押年化收益率维持在 3.5%-4.5%，具备类国债属性；

BTC 在多家美国上市公司（如 MicroStrategy）成为核心储备资产；

ETF 推出、再质押机制、链上治理财收益等，使得 ETH 呈现“稳定收益+资产稀缺”的组合。

2）稳定币的“息差红利”成为隐形利润池


Circle 在 2024 年因美债利息收益获得超 17 亿美元利润；

Tether 在过去一年通过储备金投资赚取超 40 亿美元收益；

稳定币生态在高利率下反而盈利增强，增强了整个 DeFi 基础设施稳定性。

3）加密市场的生存逻辑转向“现金流”与“系统性收益”


投机性 altcoin 与 meme 退潮；

Uniswap、EigenLayer、Lido 等具有明确收入模型的项目获得资金青睐；

市场开始用“ROE、现金流、抗通胀能力”评估链上资产。

加密市场正在完成从“炒故事”向“炒结构”的跨越。
六、结语：这是一场资产逻辑的重估，而非宏观放水的轮回
降息固然可以推升资产价格，但若不建立在真实盈利与结构优化的基础上，终将重复 2021 年后的泡沫破裂。
而这一次，美股和加密市场正在走一条更健康的路径：


利率高但通胀受控；

财政持续刺激，企业盈利修复；

强者企业获得现金流优势；

加密资产回归经济模型竞争。

真正的慢牛，不是靠印钞机，而是靠定价机制和现金流撬动的结构性再配置。
现在的美联储“不作为”，正是这场结构性重估得以发生的最关键背景。